核心观点

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以人工智能为核心的新一轮科技革命是中长期经济增长的最主要动能，是我国产业基础再造的重要方向。“AI+”的核心是产业智能化，将带来生产及生活范式的变革，建议关注七大赛道：智能汽车、智能家居、智能家电、智能建筑、智能医疗、智能养老和智能教育。

“AI+”的定义：产业智能化

“AI+”是指人工智能与经济社会各领域深度融合，其核心在于产业智能化，即在产业数字化基础上通过人工智能技术推动生产和消费的智能化变革，利用数字技术，将分散或孤立的设备、产品、生产者、企业等以产业链、价值链等方式连接起来形成联动发展，形成让数据要素成为新资源的经济社会发展新形态。

我们认为，产业智能化过程中，更需要关注生产及生活范式变革带来的新机遇：一是生产范式变革，数字要素或将成为传统行业的重要资产。二是供给创造需求，产业智能化过程将催生新场景、新需求，带来人们的生活范式变革，并重塑衣食住行、医疗和养老等各种传统生活方式和相关产业赛道。

产业智能化是产业基础再造的重要方向

产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程是我国建设现代化产业体系的两项重点工程。我们认为，产业基础再造将主要围绕产业智能化（AI+）和产业新能源化（新能源+）开展。产业智能化是产业基础再造的重要方向，其是在产业数字化基础上由人工智能逐步替代人的过程。

目前产业智能化的革命已初露端倪，2010年前后，以人工智能、云计算、大数据、物联网等组成元素的新一轮科技革命开始孵化、孕育和成长，人类收集和处理大数据的能力极大地提高，算力大幅提升、算法不断改善，人工智能技术逐渐进入人类生产生活。从政府对发展基于数字技术的智能经济的应用场景支持方向来看，既有智慧销售、无人配送、智能制造、反向定制等新增长点，也有智能楼宇、智能停车场、智能充电桩、智能垃圾箱等公共设施智能化。在此过程中，我国产业智能化转型已具备先决条件，逐步推动形成高质量发展的新范式。

“AI+”都涉及哪些行业？

AI+显著提升制造业、服务业和软件应用行业的降本增效能力。对于制造业，我们认为人工智能将从机器替代、赋能应用场景两方面提升企业的降本增效能力。对于以金融、法律、教育、咨询为代表的服务业，我们认为AI将通过减少案头性工作的方式解决服务成本较高，效率低的问题，同时通过对结构化及非结构化数据的深度学习，提供更好满足客户需求的服务。此外，AI学习能力持续超预期的背景下，最直接获得AI+赋能的软件应用行业将持续受益。

AI+对toC端的赋能也同样显著，这其中智能家居、智能家电以及智能汽车将是本轮AI革命的主要受益者。

“AI+”产生大市值公司七大赛道

随着技术变革，全球前十大市值股票快速轮换，以大数据、云计算、物联网、人工智能为基础的新一轮科技革命已在酝酿，未来一些相关领域的优秀公司有望跻身及占据全球十大市值公司。我们提示七大赛道值得关注，分别是智能汽车、智能家居、智能家电、智能建筑、智能医疗、智能养老、智能教育。从产业链布局看，上述赛道行业应用场景向toC端不断拓展，发展潜力巨大。

“AI+”长期会拉动经济增长

以人工智能为核心的新一轮科技革命是中长期经济增长的最主要动能。从供给端看，人工智能将快速替代体力和脑力劳动，对冲人口老龄化趋势带来的增长中枢下移，同时技术的快速迭代也将大幅提升全要素生产率。从需求端看，产业智能化是一个具有高壁垒的宏观慢变量，无论是算力的提升还是能源结构的变迁，都将通过技术改造的形式驱动中上游资本开支偏强。综合研判，预计人工智能相关产业将在供需两侧成为经济增长的重要支撑。

风险提示

人工智能技术推进不及预期，科技革命技术路线突变，政策落地不及预期